油脂：★☆☆（祥和两会对商品厚谊影响 ）

　　上周五，BMD毛棕盘面冲高回落，马棕5月合约着落0.13%，3964林吉特/吨。日线看，马棕5月合约前高暂时承压，当今马棕反弹至前期大运行区间上沿，祥和是否再度时刻承压回落。2月马棕产量及出口环比均季节性平常下降，2月马棕库存展望络续回落。但印尼2月降雨络续偏多，近期当地价钱也执续走强，供需有可能弥留。3月之后产地投入增产季，但增产初期产量不高，重复印度斋月备货需求，3-4月产地库存展望难增。短期，祥和MPOA等机构对2月马棕产量等供需数据的预估效果。上周五夜盘，CBOT大豆止跌震憾，日线延续短期震憾。近期好意思豆及巴西大豆价钱或均已着落至主产州本钱线隔壁，巴西大豆贴水抗跌。国内方面，上周五国内油脂证明苍劲。一方面，两会召开在即，国内商品合座厚谊趋涨。另一方面，近期来自海外尤其是巴西大豆的压力旯旮在减轻。国内基本面变化不大。国内棕榈油3月船期前期买量未几，商场展望库存仍会下降，3月供需可能弥留。但本周盘面走高，买船再度加多，络续祥和3-4月船期的采购量，库存仍趋下降。国内入口储备大豆轮出尚无公告，络续祥和传言进展，实质抛出量可能低于预期。3月国内到港大豆季节性偏少，但4月之后国内投入到巴西大豆的港岑岭期，国内大豆供给暂时无需过多担忧。近期新增菜籽买船较多，国内4-5月入口菜籽不少，国内菜油供需宽松或执续到至少4-5月。中期，海外棕榈油产地库存暂时难增，巴西大豆出口的压力一直在消化中，好意思豆及巴西大豆都已到处本钱隔壁，国内油脂下行能源裁汰，但大涨的驱动不够。操作上，空单离场，择机波段尝试多单。

　　花生：★☆☆（需求消极戒备回落）

　　上周五，国内花生盘面走弱。2404合约着落0.55%，报收90538元/吨。现货商场，元宵节之后，国内花坐褥区购销步履渐渐张开。河南产区部分农户出门务工前售粮，东北农户出货神思也有所松动，但卑鄙采购严慎。现货络续供需两淡。节后主力油厂少许入市，油厂榨利依旧为负，需求难有亮点。近期祥和油厂采购价钱及数目。基本面络续高涨援助暂时不及，短期回落。操作上，择机轻仓短空尝试。

　　纸浆：★☆☆（纸浆价钱区间震憾为主）

　　2023年12月寰宇木浆发运量环比加多6.69%，同比上升9.21%。2023年12月中国木浆入口量环比加多9.91%，同比上升50.30%。近一周生涯用纸价钱高涨，双胶纸价钱保管，双铜纸价钱保管。卑鄙开工方面，生涯纸开工上升，双胶纸开工上升，铜版纸开工下降。青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存加多。纸浆价钱区间震憾为主。

　　豆粕；★☆☆；（震憾偏空）

　　隔夜好意思豆5月收于1149.75，涨0.79%，因为逢低买盘和空头回补显现。但是出口低迷和寰宇供应多余络续门径豆价的反弹势头。询查公司StoneX周五将巴西2023/2024年度大豆产量预测上调至1.515亿吨，原因是经过炎暑干燥的天气后，主产区的知足条目有所改善。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物来去所周四将阿根廷2023/24年度大豆得益预测值保管在5250万吨不变，住手了纠合下调产量预测值的作念法，因为最近的降雨缓解了作物滋长压力。摈弃上周五，饲企豆粕库存进一步下降至6.37天，惟有盘面不络续大跌，那么补库的氛围如故不错的。咱们之前说过，豆粕的场所需要一个厚谊端的爆点智商闭幕，那只但是来自于供应端的主动或被迫调控，所谓主动调控来自于减少买船、适度压榨节律以及投入储备等（当今看1季度仍是明牌，买船应该不缺），被迫调控来自于改日天气题材的衔尾，但是盘面很可能先体现、先来去，或者说嗅觉跌不动了，资金试着去作念一把多。中期来看，跟着跌势的张开，好意思豆下方可能濒临援助，关于天气的明锐度也会再次增强。连粕的络续回落不会太班师。操作上，当今好意思豆盘面在缓缓挤出天气升水的经由中，转头到本钱区终止壁，内盘连粕需求预期差、供应可能出变数正在博弈，现时需求预期可能有所转机，需求最差的时段约略仍是以前，皇冠比分此外仍需戒备天气的反复，短期连粕看空厚谊缓缓裁汰，提议择机试多。

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　　生猪；★☆☆；（反弹乏力）

　　连盘生猪年前着落年后呈现反弹走势，饲料原料端年后反弹亦在本钱端推升盘面，仔猪价钱高涨及二育入市，相应提振商场对远月的看涨厚谊。农业农村部数据高慢，1月份能繁母猪存栏降至4067万头，产能延续去化节律，相似抬升商场对下半年的看涨预期。不外3月1日农业农村部将能繁平常保有量调降至3900万头，产能多余场所愈加直不雅，厚谊端及战略端预期影响偏空。中长线来看，因上半年需求淡季，供应多余盘面近月不宜过分乐不雅，05合约仍可祥和逢高再度布局空单契机。2024年生猪合座价钱重点展望将同比上移，但远月高升水，单边作念多远月产能去化预期逻辑风险较高，提议互助季节性耗尽淡旺季反套为主。此外祥和二育主体入市厚谊变化。

　　玉米：★☆☆（短期或存回调预期）

　　上一来去日隔夜好意思盘玉米基准合约收低1.2%，供应宽松压力仍压制好意思玉米价钱，乌克兰玉米比价上风加多，好意思玉米仍濒临着其他出口国廉价玉米压力，商场对2024/25年度供应宽松预期执续压制好意思玉米价钱。国内方面，近期商场消化此前战略利多提振，援助玉米期现货价钱，但跟着玉米价钱高位，商业法子入场亦变得严慎，缺少络续推升意愿，跟着天气的回暖预期加多，地趴粮售粮仍较积极，近日锦州港价钱小幅下调，商业法子及深加工企业仍以逢低采购为主。华北地区上量仍较多，当地价钱亦呈走弱趋势。短期玉米期现货价钱窄幅波动，若后续无新增战略提振，恐存波段回调预期，但下方空间有限，盘面亦可恭候回调后再度布局多单契机。中弥远来看，年度国表里玉米供应均偏宽松，海外玉米价钱低位，亦门径连盘高涨高度，卑鄙深加工利润仍较好，但因饲料需求下降预期较大，年度需求端仍是同比下降的，玉米年度供增需降场所，盘面缺少上行的执续驱能源，中长线可祥和盘面5-9正套及7-9正套契机，单边提议波段操当作主。

　　棉花：★☆☆（好意思棉资金赚钱了结，郑棉需求仍是焦点）

　　海外方面，好意思棉公布周度出口阐发，截止2月22日当周，陆地棉当周签约量为9064吨，周环比下降69%，较前四周均值下降82.7%，积累签约陆地棉为237.6万吨，当周取消签约3588吨。好意思棉于周五夜间跌停，大涨大跌王人是资金行径所致，这波行情自身的逻辑就是基于交割货源配景下的逼仓行径，跟着好意思棉超买后期现背离且海外棉商运转取消签约，资金选拔赚钱了结，于是ICE期棉从前期的涨停演变为当下的跌停。

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　　国内方面，当下中枢逻辑仍为需求。现阶段郑棉场所或紧系纱厂补库节律和卑鄙订单执续性，前者最为直不雅的体现了当下需求何如，节后现货交投依旧较为冷淡，纱厂出货也不顺，内地纺织企业在负利润配景下举步维艰，即便下半周跟着郑棉大幅回调亚新彩票网，商场上成交有彰着好转，但合座仍为低库存下刚需采购为主，成交并未放量。此外，鉴于当下布厂棉纱库存已处于高位，后续布厂的补库需求径直于订单多寡挂钩，从而进一步传导至纱厂，可当下布厂多为节前订单，节后新增较少。本周纺企棉花库存先去后增，周环比维稳略增，棉纱库存有所累库。布厂棉纱和坯布库存均有所去库。短期来看，纱厂买货仍弱，布厂新接订单较少，郑棉或延续回调。但弥远而言，上方仍存空间。